加密索引买什么?想象可能还没打开

时间:2021-08-23 02:09       来源: www.cdzoomking.com
尚未明确的加密资金投入回报原因可能会打卡加密指数的想象力空间……

出处:贝莱德

从历史上看,在不确定性和经济放缓的环境下,水平(基本面强劲、债务较低的公司)和最小波动率(整体波动率低于整体市场的公司)等原因总是表现好,成为寻求提升资金投入组合灵活性的资金投入者的绝佳选择。相反,当经济兴盛时,资金投入者可以通过增加规模(市值相对较小的公司)、价值(估值相对较低的公司)和动力(过去3至12个月表现好的公司)等原因的敞口来寻求高收益。

尽管市值加权加密指数在这一范围非常容易见到,但数字货币资金投入者非常快就会看到智能beta方案应用于加密市场。去年12月,token terminal向index cooperative community提交了一份提案,拟创建一个名为token terminal smart beta index(TTI)的智能测试索引,作为扩展其商品的选择。

TTI是一种基本加权指数,它用基于协议前30天平均收入的远期市盈率(P/s)作为组合的加权机制。该比率将协议的目前价格与其收入进行比较,低比率意味着协议可能被低估。这与传统金融中用的价值因子类似,其中常见的估值指标包括账面市价、盈余市价和自由现金流量市价。

TTI由市盈率最低的前15大资产组成。在指标构建过程中,相应的资产网站权重计算如下:

1计算上月资金投入范围内所有资产的市场销售率。

2计算市盈率(s/P)的倒数,并按降序排序,使市盈率越低的一致性在指标中越有代表性。

3对反演比和信噪比之和进行归一化处置,得到令牌的网站权重

为防止中心化资金投入,资金投入组合的网站权重上限为20%。假如一项资产超越20%,盈余将按比率分配给其他成员。除去更受青睐的市值加权基金外,这为寻求平衡、多样化和减少风险的资金投入者提供了一种选择。

截至2月份,上述指标比明显反映了其建设办法。市值加权指数主如果近几个月价格迅速上涨的资产,而基本面加权指数的比率代表了最昂贵的去中心化的金融协议。

值得强调的是,用于计算价格价格比的收入数字并不区别代币持有人的收入和流动性提供者的收入。它只计算协议收取的买卖的USD价值。考虑到这种差异可能会改变产生最高本钱的协议的顺序,这将自动修改索引组合。

智能贝塔和要点资金投入一直是传统金融最活跃的资金投入范围之一。近年来,资金投入机构终于可以通过数十年的研究创造出金融商品,这部分研究试图形解析释推进资产回报的异常现象。目前,这种新的资金投入方法正慢慢渗透到加密范围,扩大了资金投入者的资金投入选择范围。

尽管你可能想用传统金融作为想法的出处,但你需要记住,协议和公司是不同的。大家可以比较容易地将传统的财务估值指标应用到加密范围,但结果可能与传统的市场看法大相径庭。现在还没足够的实证证据表明市盈率、市盈率或其他基于价格的指标可以讲解加密货币的收益率。

这是一个新范围。有关常识的缺少表明,大家有非常大的机会探索加密返回的驱动原因。一旦更好地理解了这部分驱动程序,加密索引字段将充满机会。

概念脉冲指数(DPI)

截至2021年3月15日,资产管理规模为1.32亿USD。

DPI是一种加密的本机索引,为资金投入者提供直接访问去中心化的金融的权限。该基金是打造在set协议V2基础设施上的市值加权指数,由ETH上最受青睐的10种代币组成。DPI的目的是为那些想要用去中心化的金融但缺少专业常识(不知晓怎么样资金投入单一货币)的当地资金投入者提供加密服务。

资料出处:摩根士丹利资本国际

虽然不可以保证各原因的表现,但将资金投入组合向不一样的原因倾斜,一直是控制经济周期各个阶段的有效办法。

比特WiFi加密指数基金

截至2021年3月17日,资产管理规模为5100万USD。

比特WiFi加密指数旨在让合格资金投入者访问去中心化的金融。该基金每月进行一次重新平衡,以向最大的去中心化的金融协议提供市值加权敞口。

加密范围有吸引力的指数商品的一同特征是使用市值加权法架构。市值加权指数具备多种优势。第一,它们遵循一个容易的架构过程,依据资产价格和总流通股的乘积对指数成分进行加权。这种办法包括市场对货币的集体建议,这在历史上是一种方案。

除此之外,对于寻求追踪市值加权指数的基金来讲,也有一些积极的影响。第一,基金的买卖遭到指数中包括/排除的公司(项目)数目的限制。因此,资金投入组合周转率(现有资产的替换和再平衡)相对较小,从而减少了买卖本钱。传统的财务指标以其本钱低廉而自豪,这就需要提升其运行的有效性。第二,假如资金投入者试图超越市值加权营业额,就会给自己叠加不利原因。任何偏离市场价值加权方案的资金投入组合都会自然产生更高的买卖本钱,由于它需要积极买卖才能取得市场。这种高周转率的高本钱需要通过上述方案的超额回报来弥补,但现实是,在不少状况下,本钱难以弥补。坦率地说,市值加权指数将积极喜爱规模最大、表现最好的资产。

好吧,假如市场价值加权是这样容易,有不少好处,你为何要折腾其他事情?

这种方案并非指数构建的终极形式,更不是万能的,它也有一些弊病。重要原因是,市值加权指数反映了很多市场参与者的建议,这部分建议并不理性,而是更多地遭到恐惧和贪婪的启发。正由于这样,市场比较容易变得疯狂,致使资产价格偏离其真实价值。在这样的情况下,拥有一个加权市值指数将使资金投入者可以更多地接触到已达到泡沫估值的目的。除此之外,持有成分较少的指数(与所有主要加密指数一样)也面临高度中心化于高市值资产的风险。在这样的情况下,市值加权资金投入组合可能成为资金投入者最无风险的选择之一。在按位和灰度的大盘股指数中,BTC占资金投入组合的75%以上,而Uniswap在上述去中心化的金融指数中的资金投入组合优势超越33%。

另一种办法是用基本面指标(如价格比)代替资产价格作为指数构建过程中的基石。这种办法称为quot;智能测试版quot;方案。智能贝塔指数处于被动和主动管理的交叉点:它们就像主动商品,由于它们试图借助营业额原因超越传统的资本加权基准。然而,被动资金投入是说,由于他们遵循透明,低本钱和严格的规则为基础的建设办法。

位10加密指数基金

截至2021年3月18日,资产管理规模为10.2亿USD。

比特10加密指数基金旨在跟踪十种最有价值的数字货币的表现,提供大约80%的加密市场敞口。该基金每月重新平衡,并按市值加权。

博客银河加密索引

彭博银河数字货币指数(Bloomberg Galaxy cryptocurrency index)是一个基准,旨在衡量以USD计算的最大数字货币的表现。该指数是以市值为基础打造的,但有一个网站权重限制,任何数字货币都不可以占指数的40%以上。该基金由blog管理,并与Galaxy pgital capital management联合发行。

灰色大盘股基金

截至2021年3月12日,资产管理规模为5.199亿。

灰阶大盘股基金是一种市值加权指数,为资金投入者提供70%以上的数字资产市场敞口(管理资产市值占加密市值的70%以上)。本基金每季度调整一次,以保持BTC、ETH、BTC现金和硬币的市值加权资金投入组合。

资料出处:justetf research

聪明的贝塔方案试图通过资金投入一个或多个quot;因子quot;来增加回报、改变去中心化性和减少风险。在这样的情况下,要点只不过一种可以驱动风险或回报的资产特点。比如,水平原因旨在让资金投入者接触到资产负债表好、现金流稳定和收益优秀的公司,由于这部分公司在一段时间内总是表现优于整体市场,特别是在市场不断下滑的状况下。同样,规模因子也捕捉到了小盘股表现优于大盘股的现象。大部分原因的有关性并不高,这使得它们成为多样化和风险管理的宝贵工具。

作者:messari剖析师Roberto talamas

在过去的一年里,加密市场一直在以惊人的速度增长。在这种时尚病的刺激下,这种增长暴露了全球经济运行模式的缺点,引起了机构资金投入范围的关注。加密市场正渐渐演变为一个成熟的生态系统,市场参与者和买卖工具的复杂性也愈加高。

数字货币买卖者拥有愈加多样化的金融商品买卖工具,从传统金融工具到加密原生商品。在海量选择中,加密指数满足了强劲的市场需要,管理资产规模达到数十亿USD。

虽然索引商品的数目在增加,但大部分加密索引都是相同的。它们大多遵循相同的建造办法,包括一样的资产和几乎相同的资产配置。值得庆幸的是,传统金融在指数构建范围进行了广泛的探索,为加密市场怎么样优化加密指数提供了指导。

过去一年,数字货币充斥着各种指数。下面就让大家容易介绍一下这部分备受市场关注和资产管理规模的指数。